Golden Observation | multcoin: Comprenda el acuerdo de contrato perpetuo en un artículo

acuerdo perpetuo

Hay un chiste de larga data que dice que toda innovación financiera se reduce a dos cosas: encontrar formas de aumentar el apalancamiento, o empaquetar/desagregar el riesgo para fijar el precio de los activos de manera más eficiente para los inversores.

La primera gran innovación financiera ocurrió en el siglo XV, la separación de deuda y capital. A través de la segregación, el riesgo se desagrega, lo que da como resultado dos clases de activos: deuda de bajo riesgo y bajo rendimiento y acciones de alto riesgo y alta recompensa.

En los últimos 20 años, la velocidad de desarrollo del mercado financiero se ha multiplicado por 1000, pero la estructura financiera principal, a saber, deuda, acciones, acciones preferentes, futuros y opciones, no ha cambiado significativamente, y la mayoría de los flujos de capital en esta estructura .

La titulización ha mejorado la eficiencia general de asignación de capital a gran escala.Incluso después de la titulización, la definición de la mayoría de los activos subyacentes no ha cambiado. Tampoco ha habido un cambio en los productos de financiación estructurada, que los grandes bancos ofrecen casi siempre utilizando los vehículos de inversión de financiación colectiva mencionados anteriormente como cobertura frente al riesgo potencial.

En términos de innovación financiera, la popularidad de los swaps de incumplimiento crediticio y las obligaciones de deuda garantizada ha crecido dramáticamente en los últimos 20 años. Los dos productos dividen el riesgo para que los inversionistas puedan cotizar sus mandatos y el costo de capital subyacente de manera más efectiva.

En el ecosistema de criptomonedas DeFi, los experimentos con nuevas innovaciones financieras avanzan a un ritmo acelerado. Por ejemplo, ha habido varias innovaciones en los creadores de mercado de liquidez agregada, trayendo una serie de nuevas herramientas de inversión, incluidas Hegic, las opciones de Potion y las transacciones al contado de Uniswap, Balancer y Curve.

Sin embargo, la innovación financiera más importante de la última década fue popularizada por BitMEX en 2016, y esta innovación es el contrato de intercambio perpetuo. Hay muchas innovaciones financieras que pueden facilitar el comercio de activos sintéticos, pero en este sentido, los contratos perpetuos son la innovación más básica y representan la dirección correcta. La experiencia pasada también lo demuestra, porque el volumen de negociación diario de los contratos perpetuos de intercambio de criptomonedas es de 3 a 10 veces mayor que el del spot, mientras que el volumen de negociación de otros activos sintéticos solo representa una pequeña parte del spot. La estructura del mercado es muy clara en cuanto a que los contratos perpetuos de intercambio son la innovación más adecuada para el comercio de activos sintéticos. Se prevé que los swaps perpetuos ganen popularidad en todas las clases de activos en los próximos 10 años.

En agosto de 2020, invertimos $1,8 millones en un nuevo protocolo AMM llamado Perp.fi para contratos perpetuos. Socios de Alameda Research, Three Arrows Capital, CMS Holdings, Zee Prime Capital y Binance Labs participaron en la ronda, junto con destacados ángeles de inversión en criptomonedas Alex Pack, Andrew Kang, Tony Sheng, Calvin Liu, George Lambeth y Regan Bozman.

Un mes después de su lanzamiento, Perp.fi ha negociado $304 millones en los últimos siete días, lo que lo convierte en el sexto DEX más grande en Ethereum. El proyecto avanza muy bien. Hoy, publicaron un resumen de su progreso en el mes desde que se lanzó la red principal. Vale la pena estudiar la estructura y el equipo del proyecto para comprender mejor las razones del rápido crecimiento de Perp.fi.

Introducción al proyecto Perp.fi

Perp.fi es una innovación financiera revolucionaria. Combina las ventajas de CeFi y DeFi, lo que no solo permite a los comerciantes de contratos perpetuos tener el apalancamiento de CeFi, sino que también garantiza la liquidez y la facilidad de operación de los AMM en DeFi.

Existen algunos problemas con los AMM tradicionales, el más notable de los cuales es el problema de las órdenes pendientes, las pérdidas temporales y la ineficiencia del capital. Perp.fi cancela las órdenes pendientes, lo que resuelve fundamentalmente estos dos problemas ¡En este acuerdo, solo hay compradores!

¿Cómo funciona Perp.fi? El siguiente es un resumen de la publicación de blog introductoria del proyecto,

El funcionamiento de Perp.fi se basa en AMM virtuales, también conocidos como vAMM. Antes de operar con vAMM, los comerciantes depositan garantías en el grupo de ametralladoras, que es lo mismo que cualquier otro intercambio de derivados (primero deposite USDC y luego puede introducir otras garantías). Una vez que se deposita la garantía, los comerciantes pueden negociar contratos perpetuos como lo harían en un intercambio centralizado, con una diferencia clave: en un intercambio centralizado, igualan las órdenes pendientes en un libro de órdenes de límite central. contraparte es vAMM. La curva de función que utiliza el contrato perpetuo vAMM es la misma que promueve Uniswap.

Dado que vAMM está virtualizado, también lo está el valor k, lo que significa que el valor puede ajustarse algorítmicamente en función del volumen de negociación, las tasas de interés abiertas, las tasas de financiación y otros datos del mercado. Cuanto mayor sea el valor de k, menor será el deslizamiento para el comerciante.

Perp.fi proporciona a los comerciantes todas las características que tienen otras plataformas de contratos perpetuos y equilibra las posiciones largas y cortas a través de una tasa de financiación. La versión V1 utiliza Chainlink como un oráculo de precios y proporciona un índice base de referencia. Esta fórmula de tasa de financiación es la misma que la del intercambio FTX. Perp.fi también tiene un fondo de seguro, que se utiliza para garantizar que los comerciantes exitosos puedan obtener ganancias.

Perp.fi funciona con un token llamado PERP. Los tokens PERP tienen las siguientes funciones. En primer lugar, los titulares de PERP tienen los derechos de gobernanza del acuerdo y administran parámetros como tarifas de transacción, listado de activos y administración de fondos de seguros. En segundo lugar, los titulares de PERP actuarán como garantía de último recurso en el caso extremo de agotamiento de los fondos del seguro. Si esto sucede, el protocolo acuña nuevos tokens PERP y realiza una subasta, y las ganancias se pagan a los comerciantes exitosos.

Los fundadores de Perp.fi, Feng Yanwen y Li Shaogang, tienen varias experiencias empresariales y han fundado 7 empresas en los últimos 15 años. Antes de la llegada del iPhone, fueron pioneros en el desarrollo de aplicaciones móviles, desarrollaron aplicaciones móviles y sociales en tiempo real y han estado investigando el campo de las criptomonedas durante varios años. Obsesionados con la ingeniería financiera y los principios de diseño de los derivados, se dieron cuenta de que se podía desarrollar un contrato perpetuo basado en la curva vAMM tras estudiar el complejo funcionamiento de DeFi.

Nos hemos estado comunicando estrechamente con el equipo de Perp.fi durante los últimos meses y descubrimos que son muy humildes y trabajadores. Formaron un gran equipo y atrajeron a muchos inversores y asesores. Durante el proceso de desarrollo, son pragmáticos y reflexivos en cada enlace, y la gestión de la ejecución del proyecto también es muy fluida.

Quizás la mayor ventaja de Perp.fi es que, siempre que haya una fuente de precios públicos, se puede negociar con cualquier activo, incluidas las criptomonedas, las materias primas o los contratos perpetuos de cualquier clase de activo. Perp.fi permite la participación masiva en los mercados financieros gracias a su naturaleza resistente a la censura y sin permisos, lo que garantiza liquidez para miles de millones de personas. Estamos muy emocionados de ser parte de este proyecto.

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