Informe de Glassnode: Se acerca la segunda ronda de "rendición" de los mineros de Bitcoin este año.

Desde mediados de mayo de este año, el mercado de Bitcoin comenzó a mostrar signos de venta, por lo que esta presión de venta no llegó al rango bajo de negociación actual. La semana pasada, bitcoin cayó tan bajo como $ 28,993, pero desde entonces se recuperó a alrededor de $ 35,000. Después de la interrupción de la máquina de minería a mayor escala en la historia, el poder de cómputo de toda la red de Bitcoin se desplomó y siguió la presión de venta de los mineros. Los expertos de la industria especularon que necesitaban vender BTC para pagar los costos operativos de la transferencia de la máquina de minería. Además, el Grayscale Bitcoin Trust Fund GBTC de la semana pasada, varios productos de fondos cotizados en bolsa (ETF) y la dinámica de las tenencias de moneda digital de Coinbase también merecen atención. En mayo de este año, el precio de Bitcoin "se rindió" por primera vez este año, y apenas la semana pasada (la última semana de junio), el mercado "se rindió" nuevamente y la pérdida alcanzó un récord: 3.450 millones de dólares estadounidenses. dólares: cuando los últimos Cuando los bitcoins se movieron a un precio más alto (creando UTXO) se gastan nuevamente a un precio más bajo (los UTXO se destruyen), la pérdida ocurre en la cadena. (Tenga en cuenta que las ganancias y pérdidas más grandes denominadas en dólares también son muy posibles a medida que aumenta la valoración de mercado de Bitcoin. Esto significa que una gran cantidad de Bitcoins "hundidos" se han vendido esta semana, a lo que vale la pena prestar atención. Sí, casi todos los tenedores a largo plazo obtuvieron una ganancia, y su "gasto" en realidad compensó una pérdida neta de $ 383 millones, ¡con una pérdida total realizada de $ 38,33! 2,44 %. De forma más relativa, podemos centrarnos en otro indicador: Spent Output Profit Ratio (SOPR), este indicador nos permite comparar los recientes reveses de Bitcoin de forma relativa. Podemos analizar los indicadores de la tasa de beneficio. de la producción gastada de dos grupos de personas: 1. Titulares a largo plazo (Titular a largo plazo, LTH) 2. Titulares a corto plazo (Titular a corto plazo, STH) Aunque estos dos indicadores se enumeran en el mismo método de cálculo, Es posible que deba interpretarse por separado: * Tenedores a largo plazo SOPR (izquierda, naranja en la figura a continuación), ganancias realizadas El crecimiento ocurre porque generalmente se encuentran en una posición rentable Como se muestra, los tenedores a largo plazo tienen una relación de ganancias de 1.95 sobre la producción gastada La tasa de ganancia de la producción gastada de algunos tenedores también ha comenzado a fluctuar mucho recientemente, aunque el rango de fluctuación es más bajo que el de los tenedores a corto plazo SOPR; * tenedores a corto plazo SOPR (derecha, azul en la figura a continuación), como se muestra en la figura, corto El margen de beneficio de la producción gastada del titular generalmente fluctúa alrededor de 1.0, esto se debe a que los choques recientes del mercado son más obvios, especialmente recientemente, encontrará que los valores SORP ​​​​del los titulares a corto plazo están todos por debajo de 1, lo que significa que deberían Sufrir pérdidas significativas Los precios de Bitcoin entraron en una tendencia a la baja esta semana, como lo demuestra la mayor volatilidad de los titulares a largo plazo-SOPR y la profunda "capitulación" de los titulares a corto plazo. En general, esta caída del mercado parece haber creado cierto grado de pánico entre los tenedores tanto a largo como a corto plazo, y los tenedores a corto plazo registraron pérdidas solo ligeramente inferiores a la caída del mercado inducida por el coronavirus de marzo de 2020 y los tenedores a largo plazo. -titulares El costo promedio que los inversionistas están dispuestos a gastar ahora fluctúa básicamente entre $ 920 y $ 1,630 para las monedas digitales, todo lo cual indica un alto grado de incertidumbre en el mercado.El gobierno de Corea del Sur aclaró los roles y funciones de los diferentes reguladores en el cifrado. Supervisión: durante el año pasado Con el transcurso del tiempo, la criptocomunidad de Corea del Sur ha tenido que adaptarse a un nuevo conjunto de regulaciones y marcos gubernamentales para adaptarse a la industria en crecimiento. Con un claro cambio en el panorama regulatorio para los activos digitales, el gobierno de Corea del Sur agencias o reguladores están a cargo de regular los activos relacionados con las criptomonedas. Todavía existe cierta confusión en torno a varios aspectos del evento. Según un local Una declaración conjunta emitida hoy busca aclarar estos temas, según el informe. La declaración indicó que la Comisión de Servicios Financieros (FSC, por sus siglas en inglés) tendrá la tarea de monitorear los negocios de activos virtuales, crear regulaciones para la industria y garantizar que las empresas de criptomonedas implementen fuertes medidas contra el lavado de dinero. Además de la Junta de Estabilidad Financiera, el Ministerio de Finanzas, la Comisión de Comercio Justo, el Servicio Nacional de Impuestos y el Servicio de Aduanas de Corea serán responsables de supervisar áreas específicas de la criptorregulación. Además, todas las empresas de criptografía, que incluyen custodios, bolsas y firmas de corretaje, deben registrarse en el Servicio de Inteligencia Financiera de Corea antes del 25 de septiembre. De lo contrario, corren el riesgo de hasta cinco años de prisión y una multa de 50 millones de wones (unos 45.000 dólares estadounidenses). Las nuevas reglas para los usuarios de criptomonedas incluyen un impuesto del 20 por ciento sobre las ganancias de bitcoin y criptomonedas de más de 2,5 millones de wones (unos 2250 dólares). La ley fiscal entrará en vigor el 1 de enero de 2022. Los operadores de criptoempresas también deben usar cuentas de nombre real con los bancos. De los 60 intercambios estimados activos en el país, solo cuatro (Upbit, Bithumb, Korbut y Coinone) lo están haciendo, según estadísticas gubernamentales. Otras 20 empresas han pasado la certificación del sistema de gestión de seguridad de la información de la Agencia de Seguridad de Internet de Corea. (Cointelegraph) [2021/5/28 22:53:34] Sin embargo, a pesar de cierta evidencia de que los tenedores a largo plazo actualmente están vendiendo por pánico, casi todos los indicadores que rastrean la "vida útil" de las monedas digitales continúan tendiendo hacia la descomposición horizontal antes del mercado alcista, el motivo de esta situación, nuestra explicación puede tener los siguientes puntos: 1. Algunos tenedores a largo plazo vendieron su moneda digital durante el período de fluctuación del mercado. El motivo de la venta en este momento puede ser el pánico basado en la difusión de costos. 2. La mayoría de los tenedores a largo plazo no eligieron vender la moneda digital que tenían, porque la moneda digital que se transfirió todavía es muy "joven" (es decir, no se ha desenterrado ni retenido durante mucho tiempo), aunque el mercado La pérdida neta realizada de la empresa ha alcanzado los 3.450 millones de dólares estadounidenses. 3. La presión de venta en el mercado proviene principalmente de los tenedores de corto plazo, alrededor del 23,5% de toda la oferta circulante de sus tenedores tiene pérdidas no realizadas, mientras que solo el 3,4% tiene ganancias realizadas. Con la mayor migración de la potencia informática de Bitcoin en la historia, el mercado ha estado especulando sobre la magnitud de la presión de venta de los mineros, porque es probable que la presión de venta de los mineros genere resistencia a las subidas de precios. Por ahora, hay dos factores principales que pueden llevar a una mayor presión de venta sobre los mineros: 1. La fuerte caída en los ingresos de los mineros, junto con el reciente precio de bitcoin casi reducido a la mitad, ha obligado a los mineros a vender más bitcoins para cambiarlos por monedas de curso legal. para cubrir los costos de operación. 2. Debido a la reubicación o liquidación de equipos mineros, los mineros deben liquidar los bitcoins que ya tienen en inventario, y pagar los costos de logística y cobertura de riesgo que genera la conversión a moneda de curso legal, costos que pueden durar varios meses. Para mostrar los resultados del análisis de manera más intuitiva, evaluamos los cambios en los ingresos totales de los mineros (promedio de 7 días). De hecho, los ingresos de los mineros de bitcoin mantuvieron un nivel relativamente estable en marzo y abril, pero luego los ingresos del mercado de minería de bitcoin cayeron aproximadamente un 65,5%, y el ingreso minero promedio actual de 7 días es de aproximadamente 20,73 millones de dólares estadounidenses por día. , pero aun así, sigue siendo un 154 % más alto que cuando la recompensa del bloque de Bitcoin se redujo a la mitad en mayo de 2020. Arriba: gráfico en tiempo real de los ingresos de los mineros de Bitcoin Por otro lado, la dificultad de la minería de Bitcoin solo ha aumentado un 23,6 % durante el mismo período. El desajuste entre los ingresos de los mineros y la dificultad de la minería se debe en gran medida a la escasez mundial de chips semiconductores que limita la capacidad de los mineros para expandir sus operaciones. En este caso, significa que la minería de Bitcoin en la primera mitad de 2021 será muy rentable, y el hardware de minería de Bitcoin que debería haber quedado obsoleto aún puede seguir siendo rentable. En otras palabras, los mineros solo necesitan vender menos bitcoins para cubrir los costos operativos y pueden acumular sus propias reservas de inventario de bitcoins. A pesar de un aumento del 154 % en las ganancias promedio de 7 días, la dificultad de los acertijos de minería de Bitcoin aumentó en un 23,6 %. Como una gran cantidad de máquinas de minería se encuentran actualmente en los estados "fuera de línea" y "transferencia", se espera que el próximo ajuste de dificultad de minería de Bitcoin sea grande (-25%). Por lo tanto, a menos que el precio de Bitcoin caiga aún más, o los mineros "offline" y "transfer" puedan reanudar rápidamente la minería en línea en el corto plazo, los mineros que insisten en seguir operando pueden obtener mayores ganancias en las próximas semanas. Arriba: gráfico en tiempo real de la dificultad de minería de Bitcoin En gran medida, esto muestra que es poco probable que los mineros de Bitcoin que insisten en continuar operando vendan "excesivamente" y "forcen" sus tenencias de Bitcoin (correspondiente a las razones anteriores 1), por lo que los chinos es más probable que los mineros sean la principal fuente actual de vendedores, y necesitan liquidar bitcoins de inventario para pagar la transferencia de la máquina minera y los costos operativos (correspondiente al punto 2 de las razones anteriores). Entonces, la siguiente pregunta es si los mineros de Bitcoin están liquidando su inventario para cubrir los riesgos y costos de reubicar sus máquinas de minería. Aquí, veamos primero el saldo total en las billeteras de los mineros, y resulta que desde que el precio de Bitcoin bajó el 7,6 % del total de Bitcoin en enero, lo que indica que los mineros han distribuido el 92,4 % del "inventario" durante este período. También podemos ver que se gastaron un total de alrededor de 7000 bitcoins en las billeteras de los mineros a principios de junio, lo que probablemente sea un minero o un grupo de mineros que comenzaron a liquidar sus propios bitcoins en preparación para la migración de las máquinas de minería. Arriba: gráfico en tiempo real de los saldos de las billeteras de los mineros de bitcoin También rastreamos la velocidad a la que los mineros envían bitcoins a los intercambios para evaluar la presión de venta relativa. Aquí, usamos un promedio móvil de 14 días para comparar datos del mismo período que la ventana de ajuste de dificultad. En comparación con todo el año 2020 y el primer trimestre de 2021, durante estos dos períodos de tiempo, el volumen de venta de los mineros en los intercambios de moneda digital se mantuvo básicamente en 300 a 500 monedas por día, y la presión de venta de los mineros actuales en los intercambios es en realidad significativamente menor en estos dos períodos. En marzo, las entradas de los mineros a los intercambios de moneda digital fueron de alrededor de 500 bitcoins por día, pero en junio se redujeron a 200 bitcoins por día. Arriba: un gráfico en tiempo real de las entradas de bitcoin de los mineros a los intercambios de divisas digitales. También revisamos la situación de bitcoin en algunas plataformas de comercio extrabursátiles monitoreadas. Los intercambios OTC también son otro canal importante para que los mineros vendan bitcoin. En términos generales, las transacciones extrabursátiles están estrechamente relacionadas con los cambios en las tendencias del mercado.A lo largo de 2021, el volumen de transacciones extrabursátiles de bitcoin ha mostrado una tendencia "decreciente": de abril a junio, el volumen de transacciones extrabursátiles de bitcoin Las transacciones de ventanilla se han mantenido constantes, entre 8000 y 6000, pero en las últimas dos semanas, la salida neta de Bitcoin del mercado extrabursátil solo ha sido de unas 1134. Arriba: gráfico en tiempo real de bitcoin de venta libre El principal impulsor de las ganancias de precio de bitcoin en 2020 y 2021 es una mayor demanda institucional, uno de los factores más importantes es el flujo unidireccional de bitcoin hacia el fondo fiduciario de bitcoin en escala de grises GBTC. Como resultado de muchos comerciantes que intentaron arbitrar, en 2020 y principios de 2021, observamos que GBTC ha mantenido una prima alta. Sin embargo, desde febrero de 2021, el estatus de prima alta de GBTC no se ha mantenido y tienen que cotizar a un precio con descuento en relación con el valor liquidativo. A mediados de mayo, la tasa de prima de GBTC alcanzó el -21,23 %. Sin embargo, a medida que se intensificó la venta masiva del mercado, el descuento de GBTC comenzó a cerrarse nuevamente.En la última semana de junio, la tasa de descuento comercial NAV del Grayscale Bitcoin Trust Fund estuvo entre un mínimo de -14.44% y un máximo de - 4,83%. Actualmente, el Bitcoin Trust Fund GBTC de Grayscale tiene más de 651 500 Bitcoins, lo que representa el 3,475 % del suministro total de Bitcoin en circulación. Arriba: Gráfico en tiempo real de tasa premium de GBTC del fondo fiduciario de Bitcoin en escala de grises Vale la pena mencionar que Canadá también tiene dos productos de fondos cotizados en bolsa de Bitcoin: 1. El propósito Bitcoin ETF2, el 3iQ Digital Asset Management QBTC ETF El producto también puede comprender mejor Demanda institucional reciente. El número total de bitcoins administrados por The Purpose Bitcoin ETF ha ido creciendo. Desde el 15 de mayo, la entrada neta ha llegado a 3.929, lo que equivale a una entrada diaria de 95,83 BTC (basado en una semana de 7 días), las tenencias totales del fondo cotizado en bolsa de bitcoin han llegado a 21.597. Arriba: The Purpose Bitcoin ETF Gráfico en tiempo real de tenencias de Bitcoin Al mismo tiempo, el ETF 3iQ Digital Asset Management QBTC ha visto una gran cantidad de salidas de Bitcoin en los últimos dos meses (la salida alcanzó los 10,483 BTC), con una tenencia total allí También ha habido una disminución significativa en la cantidad de Bitcoin, lo que ha reducido las tenencias actuales de Bitcoin del fondo cotizado en bolsa de Bitcoin a 12,975. En términos de cantidad, la cantidad total de bitcoin administrada por The Purpose Bitcoin ETF ha superado la de The 3iQ Digital Asset Management QBTC ETF en esta etapa. Pero cuando los dos se combinan, las salidas de junio de los dos fondos cotizados en bolsa de bitcoin ascendieron a 8.037 bitcoins. Arriba: El gráfico en tiempo real de las tenencias de Bitcoin de 3iQ Digital Asset Management QBTC ETF Finalmente, en el frente institucional, podemos observar el cambio neto en los saldos de tokens en poder de Coinbase, el lugar de negociación preferido para los inversores institucionales de EE. UU. durante la carrera alcista. Desde diciembre de 2020, ha habido un período de salidas continuas de BTC de Coinbase, pero ahora los cambios en los saldos de Bitcoin de Coinbase se han nivelado significativamente

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