Golden Observation | ¿Es razonable la SEC en la audiencia de Telegram?

En la audiencia de Ton y Gram el 19 de febrero, el juez anunció que se mantendría la orden judicial preliminar de la SEC contra TON de Telegram y aseguró a Telegram que el caso sería juzgado antes del 30 de abril.

El 30 de abril es la última fecha para el lanzamiento de Ton, la red blockchain lanzada por Telegram, el juez optó por observar durante un período de tiempo, con la esperanza de ver si Ton puede ser liberado y comenzar a funcionar de acuerdo con las regulaciones, y si el La utilidad de los 1.700 millones de tokens Gram emitidos por Ton es tan buena como la prometida por Telegram.

En la audiencia, el juez señaló que ambas partes deben considerar la "realidad económica" de la venta de tokens por valor de 1700 millones de dólares. E hizo muchas preguntas detalladas sobre el desarrollo posterior de Ton y Gram, tales como: la justificación económica para cerrar la primera ronda de acuerdos de compra de tokens, la utilidad de los tokens Gram, si la cadena de bloques Ton se puede lanzar y ejecutar, y qué sucederá. si los ejecutivos de Telegram desaparecen, ¿qué efecto tiene Ton y Gram en...

Sin embargo, la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. ("SEC") parece tener la intención de establecer fundamentalmente la conclusión de que "la emisión de Gram viola la Ley de Valores". Los abogados de la SEC argumentan que Telegram necesita fondos para continuar con el trabajo gratuito de Telegram Messenger y competir con la aplicación WhatsApp, por lo que los hechos económicos son: para recaudar fondos.

El uso total de gas de ETH alcanzó un mínimo de un mes: Jinse Finance News, los datos de Glassnode muestran que el uso total de gas de ETH (7d MA) alcanzó 3.997.173.863,018, un mínimo de un mes. [2022/9/10 13:21:35]

¿Se aplica la prueba de Howey a los activos digitales?

La SEC utiliza la Prueba de Howey para determinar los atributos de valores de Gram. Estas son las cuatro condiciones principales para identificar los contratos de inversión propuestos por el juez en el caso SEC v. W.J.Howey Co. en 1946:

1. Aportación de capital, es decir, muchos inversionistas invierten todos sus fondos;

2. Invertir en proyectos comunes, es decir, muchos inversionistas invierten fondos en un mismo proyecto;

3. Buscando ganancias, es decir, el propósito de muchos inversores de invertir es obtener ganancias;

4. Las ganancias provienen de los esfuerzos o negocios de otros. Es decir, los inversionistas no participan directamente en la operación, pero esperan que los iniciadores u operadores del proyecto trabajen duro y operen para obtener ganancias por sí mismos.

Incorporando la prueba de Howey en el Gram, es el tercer artículo que es controvertido.

El blog de Telegram enfatiza: Gram está destinado a servir como un medio de intercambio entre usuarios en el ecosistema TON, no como un producto de inversión, y no se debe esperar que genere ganancias o beneficios futuros a través de la compra, venta o tenencia.

Sin embargo, en julio de 2019, Gram lanzó el intercambio de criptomonedas Liquid. Esta venta pública fue iniciada por el mayor comprador de capital privado de Gram en Asia. Aunque no está directamente relacionado con Telegram, el abogado de la SEC señaló que Telegram restringió la reventa de tokens Gram prevendidos en el acuerdo de compra con los inversores, pero solo estaba dando "consejos" y no podía garantizar que los tokens no fueran robados. Reventa, en cuyo caso el comprador por primera vez adquiere la condición de suscriptor sin registro.

A través de la Prueba de Howey, la SEC puede confirmar los atributos de valores de Gram. Vender a inversionistas como valores sin cumplir con Reg D (la exención de venta directa cuando se emiten bonos bajo las regulaciones que rigen la Comisión de Bolsa y Valores) puede considerarse una violación de la Ley de Valores.

Los abogados de Telegram argumentaron que la prueba de Howey no se aplica a los activos digitales. ¿Cuál es la base de esta declaración? ¿Es el sofisma de Telegram?

De hecho, hay diferentes opiniones dentro de la SEC. En su discurso a principios de febrero de este año, el comisionado de la SEC, Hester, mencionó la "prueba de Howey aplicada al cifrado" y propuso una propuesta de "puerto seguro de 3 años": el puerto seguro proporcionará tres años para los desarrolladores de redes Un período de gracia de un año durante el cual pueden facilitar la participación y desarrollar una red funcional o descentralizada sin estar sujetos a los requisitos de registro de las leyes federales de valores, siempre que se cumplan las condiciones.

La SEC llega a un acuerdo con Enigma MPC

También ayer, el mismo proyecto de cadena de bloques, la misma emisión de fichas.

La startup de blockchain Enigma MPC vendió 75 millones de tokens digitales ENG en su ICO de 2017, recaudando alrededor de $45 millones. Enigma y sus promotores dijeron a los inversores que Enigma utilizará los fondos recaudados para desarrollar un banco de pruebas de comercio de activos digitales en la ICO y crear un mercado de datos para datos relacionados con criptomonedas.

Ayer, la SEC llegó a un acuerdo con Enigma MPC. La SEC señaló que los tokens ENG son valores, Enigma no registró su ICO como una oferta de valores bajo las leyes federales de valores y su ICO no cumplió con los requisitos para la exención del registro. La SEC requiere que Enigma cese y desista de cometer cualquier conducta que pudiera dar lugar a una violación de registro según las leyes federales de valores.

Enigma acordó un proceso de reclamaciones que devolverá fondos a los inversores que compraron sus tokens en la ICO. La empresa también registrará sus tokens ENG como valores y presentará informes periódicos ante la SEC. Enigma también accedió a recibir una multa de $ 500,000 sin admitir o negar sus hallazgos.

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