Informe semanal de Glassnode Chain: los inversores que tienen monedas no son rentables y la presión de venta es alta.

Cuando analizamos el sentimiento en cadena de los tenedores de divisas a largo y corto plazo, encontramos que el mercado de Bitcoin se ha convertido en un campo de batalla entre alcistas y bajistas.

La semana pasada, el precio de bitcoin se consolidó dentro de un rango comercial de $ 9,430. Bitcoin comenzó el día con un mínimo de $31 327 antes de alcanzar un máximo reciente de $40 757 antes de volver a caer a mínimos. Influenciado por la venta masiva anterior, el mercado espera un período de corrección.

La primera pregunta que preocupa a los inversores es si el mercado bajista ha llegado o si el mercado ha vuelto a la etapa de ajuste. En este artículo, evaluaremos el desempeño del gasto en cadena de los tenedores de monedas a corto y largo plazo como una medida de su sentimiento relativo.

La estructura actual del mercado es muy interesante: hace cinco meses, el precio de Bitcoin era solo un poco más bajo que el nivel actual. Por lo tanto, las monedas rentables acumuladas antes de 2021 están en manos básicamente de tenedores de divisas a largo plazo (LTH), y las que ingresaron al mercado a fines de diciembre o principios de enero también están cerca de sus precios de costo. Por el contrario, los titulares de tokens a corto plazo (STH) se encuentran casi todos en un estado de pérdidas no realizadas.

Según la hora de la última transferencia de Bitcoin, identificamos las siguientes dos categorías de titulares:

Tenedores de Corto Plazo (STH). Aquellos que tienen moneda por menos de 155 días generalmente se consideran nuevos entrantes,

Monederos a largo plazo (LTH). Aquellos que han tenido monedas durante más de 155 días generalmente se consideran acaparadores, expertos de la industria y compradores finales.

A través de esta clasificación, determinamos la proporción de tenedores de divisas a largo y corto plazo, y además derivamos cuántas de estas monedas están en estado de ganancias o pérdidas. El precio de negociación actual de Bitcoin está muy cerca de hace días 155. También podemos ver que una pequeña cantidad de tenedores de divisas a largo plazo actualmente tienen pérdidas, como se muestra en la parte azul de la figura a continuación.

Gráfico en tiempo real de pérdidas y ganancias de los tenedores de divisas a corto y largo plazo

Las estadísticas clave sobre la dinámica actual de la oferta en el gráfico anterior son:

Emisión de Ouyi OKEx DeFi: el valor de mercado total de DeFi es de 49,8 mil millones de dólares estadounidenses, y la plataforma MIR de Ouyi OKEx lidera el aumento: según las estadísticas de Ouyi OKEx, el valor de mercado total actual de los proyectos DeFi es de 49,8 mil millones de dólares estadounidenses, y el total el volumen de bloqueo es de 79,08 mil millones de dólares estadounidenses;

En términos de condiciones de mercado, los tokens DeFi generalmente están aumentando hoy; los tres tokens DeFi principales en la plataforma OKEx con la tasa de crecimiento más alta son MIR, MASK y KINE;

A partir de las 19:00, las monedas DeFi populares en la plataforma OKEx son las siguientes [2021/6/17 23:45:17]

Los titulares rentables a largo plazo poseen el 69% de Bitcoin (azul oscuro). Esto también representa básicamente a todos los compradores antes de 2021.

Los tenedores a largo plazo con pérdidas poseen el 0,5% de Bitcoin (parte azul claro), ingresando al mercado a fines de 2020 o principios de 2021. Si el precio sigue oscilando (o cayendo) en esta zona durante un mes, el grosor de la parte azul claro indica cuántos compradores que entraron al mercado en enero siguen teniendo monedas.

Los tenedores de divisas a largo plazo básicamente han comenzado a acumular monedas nuevamente (flecha blanca). Esto significa que los primeros compradores del mercado alcista (comprar por debajo de $30,000) tienen participaciones razonables. Si esta tendencia continúa, la oferta estará en un estado escaso durante un largo período de tiempo.

Los tenedores rentables a corto plazo tienen solo el 4,5% de Bitcoin (rojo oscuro). Bitcoin se ha desplomado más del 30% desde su máximo histórico de $64,000 a mediados de abril. Esto sugiere que alrededor del 26% de Bitcoin está actualmente en números rojos.

Por lo tanto, el 26 % de los bitcoins en poder de tenedores de divisas a corto plazo con pérdidas se encuentran actualmente en un estado de pérdidas no realizadas (la parte roja clara). Estas son las personas con más probabilidades de ser fuentes de presión de venta, ahora o en el futuro.

En nuestro último informe, exploramos las ganancias y pérdidas netas no realizadas de los tenedores de monedas a largo y corto plazo como una forma de identificar sus puntos débiles relativos. Concluimos que los tenedores a corto plazo han vendido una cantidad significativa de Bitcoin, pero pueden continuar haciéndolo. Por otro lado, la mayoría de los tenedores de divisas a largo plazo están en un estado de ganancias, pero también se están acercando al valor crítico de "pérdidas y ganancias no realizadas", que es 0,75. En ciclos anteriores, esto marcó el inicio de tendencias más bajistas, ya que los tenedores a largo plazo capturaron las ganancias no realizadas restantes.

200 grandes transferencias de BTC a Gate.io: según los datos de Block.info, alrededor de las 10:00 del 17 de diciembre, hora de Beijing, se transfirieron 200 BTC desde una dirección de billetera desconocida que comienza con 37j7qi a una dirección de billetera desconocida que comienza con 1G47mS en Gate .io, con un valor aproximado de 4,32 millones de dólares. Los hashes de transacción son: 1effd1030d7f33d6b8dddb6856e70fd758b8a8caddf01be967d53bbe101abfda; 1bb9b86eeee71814129fdf299141935ee42c2c5d2f3d747da7430d944f5f382f.

Block.info es una empresa de análisis de cadenas de bloques que proporciona datos de activos encriptados y servicios de análisis para bolsas e instituciones financieras, ayudándoles a investigar y rastrear el flujo de activos ilegales, analizar y detectar el cumplimiento de los activos encriptados y también brindar más información a los inversionistas ordinarios. de forma gratuita Cada vez más información intuitiva sobre la cadena para ayudar a la toma de decisiones en las transacciones. [2020/12/17 15:29:32]

Gráfico de datos semanales en tiempo real

De lo anterior, podemos concluir que una gran cantidad de inversores de Bitcoin están perdidos, y la situación parece muy sombría.

Sin embargo, ahora que se ha identificado un punto de dolor potencial en el mercado, podemos observar el comportamiento de gasto real en la cadena para verificar si los inversores están actuando sobre las pérdidas en papel o si están asustados por una caída del mercado.

A través de la métrica de vida útil promedio de salida gastada (ASOL), podemos obtener la edad promedio de la salida de transacción no gastada (UTXO) del día. En el gráfico a continuación, usamos un promedio móvil exponencial (EMA) de 7 días para resaltar el comportamiento de gasto reciente mientras eliminamos algo de ruido.

Un valor alto de ASOL indica que se están moviendo, distribuyendo monedas antiguas.

Un valor de ASOL bajo indica que la moneda antigua sigue siendo "HODL" y no se ha movido.

Aquí hay dos resultados clave relacionados con la acción reciente del precio:

1. A principios de mayo, hubo un aumento en el gasto en moneda antigua, posiblemente en la asignación de activos (los expertos pueden haber previsto la debilidad del mercado) y la circulación de capital (el precio de ETH se duplicó durante este período).

2. Durante el período de liquidación, ASOL cayó bruscamente y volvió al nivel por debajo del rango de acumulación de 50 000-60 000 dólares estadounidenses. Esto muestra que los tenedores de monedas a largo plazo no vendieron en pánico, sino que continuaron reteniendo durante la caída.

Gráfico ASOL en tiempo real

Los otros dos indicadores de vida útil "Coin-Days Destroyed (CDD)" y "Dormancy" también representan significados similares. A pesar de una caída del 50% en el precio desde su punto máximo, las monedas antiguas parecen permanecer "inactivas" (de bajo valor).

CDD representa la vida útil total del consumo de divisas para el día actual.

La inactividad corrige el CDD de las transacciones en cadena, mostrando la vida útil de cada unidad de BTC.

Los valores altos generalmente indican una tendencia bajista a medida que se gastan y distribuyen monedas antiguas.

Los valores bajos suelen ser alcistas ya que las monedas antiguas permanecen inactivas y continúan acumulándose.

Gráfico en tiempo real de latencia + CDD

Como se puede ver en ASOL, la vida útil total gastada ha caído al nivel visto antes de la carrera alcista de 2020 o por debajo de él. Esto confirma que las monedas antiguas se mantienen continuamente, y la mayoría de los pagos provienen de los titulares de monedas a corto plazo.

Estos tres indicadores sugieren que los veteranos no tienen prisa por salir. Dado que las monedas antiguas aún no se mueven y las manos débiles se venden a manos fuertes, si ASOL/CDD/Dormancy continúa moviéndose a la baja, estará en un rango similar al de la acumulación anterior. Por el contrario, un fortalecimiento de estos indicadores podría indicar que las monedas antiguas se están consumiendo nuevamente, creando una mayor presión de venta.

Actualmente, hemos establecido que las monedas antiguas se gastan menos de lo habitual. Sin embargo, los precios de bitcoin están cayendo mientras que los saldos de intercambio están subiendo. Entonces la pregunta es, ¿quién está impulsando la venta masiva?

Los indicadores de suministro líquido e ilíquido indican que en mayo, un total de 155 000 BTC pasaron de un estado ilíquido (HODLed) a un estado líquido o altamente líquido, lo que proporciona una estimación de la presión de venta agregada.

Gráfico en tiempo real de suministro líquido e ilíquido

La liquidación en cadena de la semana pasada también está muy cerca de un máximo histórico, con una liquidación diaria de más de 55 mil millones de dólares estadounidenses. Eso es un aumento del 60% desde el pico de 2017. Por lo tanto, es innegable que se están moviendo grandes volúmenes de Bitcoin.

Gráfico en tiempo real de la cantidad total de bitcoins transferidos

Al analizar y filtrar la relación gasto-producto-beneficio (SOPR) de los tenedores de divisas a corto plazo (STH), encontraremos que los tenedores de divisas a corto plazo venden la divisa acumulada al precio alto anterior al precio bajo actual, por lo que continúan para darse cuenta de las pérdidas. Cuando se produzca una capitulación generalizada, este indicador permanecerá por debajo de 1,0 durante mucho tiempo. Con esto en mente, la estructura actual del mercado se compara favorablemente con los eventos del colapso del mercado de marzo de 2020.

Gráfico en tiempo real de STH-SOPR

También podemos ver el volumen de transferencias de bitcoin en cadena en ganancias y pérdidas. Múltiples observaciones en el gráfico a continuación corroboran el hecho de que los tenedores a corto plazo están impulsando el gasto masivo y la presión de venta:

Desde principios de 2020, los tenedores a largo plazo se han beneficiado a medida que el precio de Bitcoin aumentó de $ 10,000 a $ 42,000, y desde entonces su gasto ha alcanzado una línea de base bastante estable.

Los patrones de gasto de los tenedores a largo plazo no parecen verse afectados por la gran liquidación. De hecho, la volatilidad de los volúmenes de gasto ha disminuido. Esto significa que los tenedores a largo plazo generalmente son reacios a liquidar Bitcoin a precios bajos.

Por otro lado, los tenedores a corto plazo gastaron más de 5 veces durante las caídas anteriores del mercado, y los pagos más grandes se produjeron alrededor de los mínimos actuales del mercado.

Gráfico de ganancias/pérdidas en tiempo real del volumen de transferencia de BTC

Finalmente, podemos comparar tres titulares clave: titulares a corto plazo (azul), titulares a largo plazo (verde) y mineros (naranja).

Los titulares a corto plazo están distribuyendo Bitcoin.

Los tenedores de monedas a largo plazo tienen y acumulan monedas.

Los mineros acumulan monedas.

No hay duda de que la estructura actual del mercado describe exactamente una competencia entre alcistas y bajistas, con tendencias claras que se desarrollan entre los inversores a largo y corto plazo. Es un duelo entre la fe del HODLer y su poder adquisitivo inmediato.

Gráficos en tiempo real de tenedores de monedas a corto y largo plazo y suministro de mineros

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