Uno de los culpables de las tarifas altas: cómo MEV afecta las transacciones en la cadena Ethereum

Desde que DEFI se hizo popular el año pasado, las tarifas de transacción en la cadena de bloques de Ethereum también han aumentado, y una gran cantidad de proyectos DEFI se han desbordado a BSC y HECO por un tiempo, y esto también ha hecho que EIP-1559 sea el foco de atención de la comunidad.

Si EIP-1559 puede resolver el problema de las altas tarifas de transacción en Ethereum, esto puede no estar claro para muchas personas, y los mineros representados por Spark Mining Pool se opusieron de inmediato, lo que hizo que el debate fuera más intenso. Sin embargo, después de experimentar la falla de la demostración de potencia de cómputo a principios de abril y el análisis cuidadoso del incidente por parte de todos, se descubrió que todavía hay un nuevo mundo escondido aquí, ese es MEV.

En resumen, MEV es un mecanismo de arbitraje en la cadena de bloques. Apareció por primera vez en 2018. Por supuesto, este modelo se basa principalmente en el arbitraje de transacciones como contratos inteligentes y DEX. Debido al desarrollo del mercado alcista de 17 años, se ha generado una gran cantidad de proyectos emergentes, y muchos DEX descentralizados y acuerdos de intercambio también han comenzado a aparecer frente a las personas.También es desde entonces que MEV realmente existe.

MEV no atrajo la atención del círculo de divisas antes. De hecho, se debió principalmente a que la frecuencia de las transacciones en la cadena Ethereum era bastante baja. DEFI todavía estaba dominado por Maker DAO en ese momento. De esta manera, el desarrollo de MEV en realidad no fue fluido, y las oportunidades de arbitraje fueron naturalmente bajas.

Con el uniswap y otros modelos comerciales atrayendo gradualmente la atención de los usuarios, MEV también ha comenzado a florecer Desde el punto de vista actual, detrás de las altas tarifas de transacción de Ethereum, es muy probable que MEV sea el bote.

¿Cómo funciona MEV?

El TVL actual del puente Ethereum es de 7660 millones de dólares estadounidenses: Golden Financial News, los datos de Dune Analytics muestran que el TVL actual del puente Ethereum es de 7660 millones de dólares estadounidenses. Entre ellos, los cinco puentes con el volumen de bloqueo más alto son PolygonBridges ($4 mil millones), ArbitrumBridges ($2307 mil millones), OptimismBridges ($732 millones), NearRaibow ($658 millones) y FantomAnyswapBridge ($544 millones). [2022/7/24 2:34:27]

Aquí hablaré sobre el comercio de arbitraje y el comercio de alta frecuencia de los intercambios centralizados tradicionales. Si ha experimentado un par comercial con un monto de transacción relativamente pequeño en los intercambios tradicionales, especialmente en los intercambios pequeños, realmente encontrará que comprar una La diferencia de precio entre el precio y el precio de venta serán relativamente altos, y este fenómeno es en realidad una manifestación del mercado real. Para que el precio de la moneda fluctúe normalmente, la parte del proyecto generalmente busca la cooperación de algunos creadores de mercado, y los creadores de mercado utilizan el método de máquina de órdenes pendientes para proporcionar liquidez para la transacción del token del proyecto. Este método también tiene otro En términos populares, ese es el volumen del cepillo.

El comercio de alta frecuencia también es un método similar para cepillar el volumen. De hecho, la mayoría de los creadores de mercado utilizan el comercio de alta frecuencia. Usan la ventaja del tiempo para comprar a un nivel más alto que la orden pendiente del usuario y luego obligan al usuario a retirarse. la orden anterior Una orden pendiente para comprar a un precio más alto, de modo que se pueda completar una ola de operaciones rentables. La tarifa de manejo para el comercio de alta frecuencia generalmente se negocia entre la institución y el intercambio, y la tarifa de manejo también es muy baja.Incluso debido al factor de proporcionar liquidez, algunos intercambios incluso implementan medidas preferenciales para que dichos equipos renuncien a la tarifa de manejo. , Entonces, de esta manera, el comercio de alta frecuencia está en auge en el círculo de divisas.

Entonces, cuando hablamos de MEV, en realidad es equivalente a la versión comercial de alta frecuencia y arbitraje del intercambio descentralizado, pero hay una diferencia entre el intercambio descentralizado y el intercambio centralizado, es decir, el TPS del intercambio descentralizado está ahí. existen ciertas restricciones, por lo que habrá congestión aquí, y luego los árbitros deben calcular la relación entre el costo de la tarifa de manejo requerida para completar una transacción y el dinero ganado del monto de la transacción de arbitraje, para evaluar este tiempo. vale la pena.

Otra cosa a tener en cuenta es que en el proceso de comercio descentralizado, en realidad es más beneficioso para este modelo de comercio de arbitraje. Hay dos razones principales:

1. La diferencia de precio del libro de pedidos será mayor que la del intercambio centralizado. Generalmente, el 5% puede ser un fenómeno muy común, por lo que esta parte de la ganancia es relativamente grande, lo que proporciona un entorno de vida para MEV.

2. En el caso de grandes ganancias, los comerciantes generalmente necesitan tener cierta capacidad para avanzar.En los intercambios centralizados, generalmente todos pueden realizar y cancelar pedidos en cualquier momento, y aquí casi no hay costo. Sin embargo, en un intercambio descentralizado, existen costos para cancelar y realizar pedidos, por lo que lo que debe hacer MEV es comprar pedidos pendientes a un precio más alto que los usuarios y luego usar el deslizamiento del mecanismo de comercio AMM para venderlos a un comprador posterior. .

Pero el riesgo al que se debe prestar atención aquí es la capacidad de empaquetado de los mineros.Los mineros necesitan empaquetar las transacciones en un orden específico para mejorar la tasa de éxito de MEV.

Todos sabemos que el grupo de minería puede decidir el orden de las transacciones empaquetadas por sí mismo, y si la transacción MEV se empaqueta antes que la transacción normal, entonces este arbitraje será exitoso. Si se retrasa, puede fallar. Desde este punto de vista , De hecho, MEV no es 100% rentable, también tiene cierta probabilidad, y los grupos de minería tienen una mayor motivación para realizar transacciones de arbitraje MEV, que es exactamente la razón.

Cabe señalar aquí que estamos hablando de pools de minería, no de mineros. La ganancia MEV de un pool de minería general es la parte después de deducir varias tarifas de manejo, e incluso si falla, la pérdida real será menor que las tarifas de manejo gastadas. (la premisa es una potencia informática lo suficientemente grande).

¿Fallará el arbitraje MEV?

Si bien las transacciones MEV parecen estar en manos de pools de minería, y también pueden obtener ciertas oportunidades de arbitraje esperadas, y todas se realizan de manera procesal, es decir, casi se puede decir que esta es una oportunidad para ganar dinero. , pero la situación real es MEV también tiene fallas de arbitraje.

Este tipo de situación generalmente se debe a la fluctuación del precio de la moneda por un lado, y por otro lado, también hay arbitrajistas que se enfocan en transacciones MEV. Por supuesto, debido a la complejidad de su mecanismo, no se discutirá aquí. hora. No importa cuál sea la razón, la reducción de MEV, de cierta manera, la gente ha visto que efectivamente ha tenido un efecto en la reducción de las tarifas de manejo de Ethereum, por lo que esto ya ha demostrado que las transacciones de arbitraje anteriores son bastante comunes, por lo que Al final, esta guerra puede llegar a su fin, convirtiéndose en una confrontación entre MEV y MEV Terminator, se puede esperar que las transacciones de MEV en la cadena también disminuyan mucho en la etapa posterior.

De hecho, no importa cuál sea el final, al menos una cosa ha sido probada, es decir, el aumento en las tarifas de transacción de Ethereum en realidad es causado por el aumento en el volumen de transacciones, mientras que la parte de la ganancia real puede obtenerse de los grupos de minería. y propietarios de robots comerciales MEV. Pero en cualquier caso, MEV también está operando bajo las reglas, por lo que si se atribuyen a esto todas las razones de la alta tarifa de transacción, este también es un enfoque extremo.

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